獲利滾動假設的神話
過去投資人一直被教導讓獲利滾動,但在期貨交易停利點的設定與停損點同等重要。股票交易的除了賺取買賣價差外,還有透過公司的永續經營假設賺取股利、股息的報酬。投資人在公司股價低檔時買進,隨後公司股價上漲與配發股利股息,這樣看來讓獲利滾動似乎是沒錯,但股價的相對低檔?低檔需要多低呢?多數投資人都沒概念,專業的投資人與機構會透過財務數學的計算回推而得,但看看過去專業機構的股價預估報告,只能說慘不忍睹。再來如果即使是買進相對低檔的股價但隨後未上漲甚或下跌,則只能仰賴股息股利的配發,但股價與公司經營績效往往是密不可分的。在第二種情況下就算是長期投資,每年的報酬率扣除每年的通貨膨脹率,在機會成本下(同時間拿該筆資金去投資其他像商品)或許「讓獲利滾動」,即使是在現貨市場對於散戶大眾來說也是不切實際的。獲利滾動神話多數時候僅存在於極少數人身上的:熟悉公司經營、公司股價策略等公司派、市場派大戶手中。多數散戶多是一路滾進套房。現貨市場都有停利點的考慮了,在期貨市場少了股利股息的配發與有限的到期日下,停利點的設置是必需的。
越明確的獲利目標越有機會達成
那停利點的設置與停損點設置一樣,建議應在下單前就有一清晰的價位藍圖。有清晰的停利與停損價位藍圖,如同是有一短期明確的目標。目標的清晰明確與模糊的「要賺錢」目標不同,「要賺錢」是一個模糊的詞。清晰的目標應定義出要賺多少錢,要花多少時間,要如何達成。而目標的制訂應是有依據的合理性與達成率的參考。
練習高爾夫時如果球洞在前方不過1公尺的距離,多數人在練習了20顆球後的第21顆球就會修正正確力道與草皮的方向,但如果球洞的距離在1000公尺外某處,要透過練習來修正力道與方向就相當困難。
實際停利價位的設置可以由一開始固定到獲利時浮動擴大。有了基礎的停利與停損點的看法後,此筆交易變有了明確的交易目標。在目標明確下交易期貨的心態差異是很大的,越穩定的心態遠勝任何技術分析。漫無目標在期貨市場極短進出,在獵人(外資、主力、法人)眼中無異是在期貨獵場裡的獵物,在獵人眼中差異就是鹿(資金較多)與兔(資金較少)的差異,在多一隻兔也不嫌少下,長期沒有建立正確交易心態的人是在劫難逃。
獵山豬是設陷阱等待,而不是追著山豬跑
再快再厲害的敵人也會有弱點、超級跑車再快性能再佳也會有物理上的極限,更何況並非每台車都是超級跑車。市場是由人所組成,人類有極限,因此市場也會有極限。所以找出市場的極限便可以用獵人的心態等待獵物而不是像獵物般在獵場裡橫衝直撞。舉個例:假設市場的組成是由ABCD四人所組成,AB為多頭CD為空頭,A與B再如何看多市場,短期內A、B心中都有個最高願意買進價也有各自資金的極限,C與D再如何看空市場也一樣。ABCD的心態與資金在短期內會形成市場的「交易框框」。「交易框框」就好像要等著拍超級跑車的英姿,如要跟隨在超級跑車之後,多數車子是望塵莫及,但車子總要加油,透過計算一部車的油耗與油箱大小,就可以大概知道超級跑車的需要加油的位置以逸待勞。不同的市場與不同的交易商品,框框格局不盡相同,透過不同於基本與技術分析的思考方式在交易市場你會交易的更輕鬆與更有信心。